近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报(bào)，决定没(méi)收笑(xiào)果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文化也(yě免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费)成(chéng)为了(le)备受资本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和(hé)游族(zú)网络对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)最为(wèi)青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士(shì)猜测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄(qiāo)开(kāi)启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内(nèi)处于(yú)快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需(xū)要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费团成(chéng)员、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面(免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费miàn)最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均(jūn)复合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资(zī)本为何却(què)逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可(kě)复制(zhì)性(xìng)，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的(de)一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身(shēn)的(de)“护城(chéng)河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这(zhè)个(gè)行业(yè)的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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